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摩根士丹利:为什么这家谷歌旗下的无人驾驶公司值1750亿美元?

2019-10-09 点击:890

摩根士丹利(Morgan Stanley)将无人驾驶汽车公司Waymo的价值从750亿美元大幅提高至1,750亿美元,并称到2040年,该公司有望覆盖美国L4和L5自动驾驶市场20%的份额;以及相关的运输行业阵营预计收入将达到3300亿美元。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师布莱恩诺瓦克(Brian Nowak)在最新研究报告中表示,考虑到Google无人驾驶汽车公司Waymo对交通运输,零售和房地产信托(REIT)的潜在影响,该公司将其估值提高至1750亿美元(此前为750亿美元)。它的高估值还支持了母公司的Google股票价格(摩根士丹利将Google的目标价格上调至1,550美元)。

摩根士丹利(Morgan Stanley)相信Waymo的1,750亿美元估值包括三个主要组成部分:800亿美元的自动出租车业务,900亿美元的物流业务以及70亿美元的专利许可业务。

在自动出租车业务中,摩根士丹利(Morgan Stanley)认为,该公司将按计划今年在美国凤凰城发布其自动驾驶出租车服务。 (华尔街此前曾表示,Waymo宣布将于今年晚些时候推出全球首个自动驾驶出租车服务,以便乘客可以调用Waymo应用程序。Waymo表示其自动驾驶汽车已经在道路上进行了测试。600万辆英里(966万公里)。该公司计划在未来几个月内在亚利桑那州凤凰城启动出租车服务,然后逐步扩展到更多地区。)

通过假设公司可能的费率和市场份额,摩根士丹利认为公司的业务价值为800亿美元:公司每英里的收费约为0.9美元(与Uber相比,平均为2040美元)当前的收费水平约为每英里1.3美元;到2040年,该公司将占据美国L4和L5自动驾驶仪市场约20%的份额;覆盖全球(中国除外)4%的通行权;受相关投资的影响,公司的长期毛利率将保持在12%左右。

在物流领域,摩根士丹利(Morgan Stanley)相信,借助公司的无人技术应用,其技术将帮助相关零售商极大地改善最后一英里交付的体验,并可以更好地与亚马逊竞争。

该公司在卡车领域的无人驾驶应用有望改善目前运输行业中卡车司机的短缺情况,从而使相关卡车总成本降低30%-50%。摩根士丹利(Morgan Stanley)估计,到2040年,该公司的收入将达到3300亿美元,占相关运输的全球市场份额的8%。

该公司与菲亚特克莱斯勒的合作使销售相关技术成为可能(该公司先前扩大了与菲亚特克莱斯勒的合作,后者增加了62,000辆小型货车的无人驾驶车队。这些小型货车的交付期预计在今年晚些时候。交货时间)。有关汽车制造商可以通过向公司支付相关专利费,将有关无人驾驶技术应用于销售给消费者的汽车。随着汽车规模的扩大,相关技术有望进一步完善。

在房地产领域,鉴于城市密度的增加,Waymo和类似的出租车服务可能会减少停车位。长期以来,它将对房地产投资信托业产生积极影响。

摩根士丹利并不是第一家关注waymo的投资银行。今年5月,瑞银集团预测,到2030年,Waymo将占据全球无人驾驶汽车市场的60%,其收入将达到1140亿美元。价值将达到750亿至1350亿美元。

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